海外出口需求出口需求有望彌補部分國內需求的不足。疫情解除后，基礎設施將繼續努力，需求有望恢復增長。后期穩定增長的政策預期和需求階段性補償將是市場的主導因素，管棚管價格波動強勁。

但從中長期來看，基礎設施仍不能完全對沖房地產下行，管棚管需求將逐漸下降。結合今年產量穩步增長，管棚管價格不確定性大，中心可能有逐步下降的風險。管棚管成本仍有支撐。這兩次會議基本確定了今年以管棚管等黑色產業鏈為代表的重要原材料和初級產品供應將得到保障，生產限制政策將邊際放松，這也是迄今為止尚未出臺國家生產限制政策的重要原因。因此，總的來說，雖然短期疫情反復影響生產恢復節奏，但隨著后期疫情的逐步緩解，產量將逐步穩步增長。

近期管棚管廠家整體復產為主，鐵礦石和焦炭采購積極，原材料價格相對堅挺，導致管棚管廠家利潤持續壓縮。在中部地區，由于原材料成本高于東部地區，管棚管生產利潤可能較低或接近虧損。一些管棚管廠家已經開始維修，因為低利潤疊加疫情。在鐵礦石方面，澳大利亞和巴西目前的運輸量在季節性和天氣的影響下較低，最近的到達量也較低。管棚管廠家的可用天數降至中位以下，港口庫存繼續下降。但由于進口礦石的運輸和到達港口較低，疫情結束后管棚管廠家的復產將繼續推進。預計鐵礦石將在后期去庫，鐵礦石價格將得到支撐。

在焦炭方面，第四輪上漲落地，焦化企業開工熱情高。成本方面，蒙煤通關量有所恢復，但受俄烏沖突影響，俄煤進口有限。印尼即將進入齋月，進口倒掛，降低了印尼煤炭進口量，焦煤進口量仍存在差距；在山西和內蒙古，受環保政策影響，部分洗煤廠開工率下降，焦煤產量恢復緩慢，需求受焦炭恢復影響，焦煤庫存持續下降，焦煤成本支撐依然存在。在需求方面，北方一些管棚管廠家的焦炭補充受到短期疫情的影響，但隨著疫情的結束，管棚管廠家的恢復有望帶動焦炭需求的恢復。目前焦炭出口盈利，出口需求增加。就庫存而言，焦炭庫存略有增加，但總體水平仍較低。

從原材料成本的角度來看，鐵礦石供應中性緊張，焦炭總庫存低，出口增加。因此，管棚管的整體成本仍然得到支持。房地產繁榮作為管棚管消費的主要下游，對管棚管行業的需求影響最大。近年來，隨著住房投機政策的實施，我國房地產監管逐步加強，三紅線房地產企業積極降低杠桿，流動性持續緊張，房地產開發商征地熱情顯著下降，主要城市土地拍賣率顯著增加，新土地建設進度放緩，房地產管棚管需求下降。除了房地產企業征地意愿下降外，自去年以來房地產企業違約頻繁，對未來房屋交付和房價下跌的擔憂也改變了居民的購買預期，導致房地產銷售數據持續下降，增加了房地產企業的財務壓力，進一步打擊了房地產企業征地意愿。從征地到新建約半年，新建的前2-3個月是管棚管需求的最高階段。因此，自去年下半年以來，隨著銷售和征地數據的持續下降，預計今年新的房地產建設數據將保持低水平，拖累管棚管需求。

然而，房地產政策主要是邊際放松，而不是完全放松。此外，政策傳達到實際效果還有待觀察，如房地產前端數據的復蘇，特別是房地產銷售和房地產企業征地數據。從實際效果來看，新建房地產銷售竣工面積同比大幅下降，環比沒有明顯改善。只有房地產建設面積同比改善。從這些數據來看，房地產已經從早期市場過于悲觀的預期開始修復。正式建設可能表明房地產企業的資本表面有所改善，但關鍵是，雖然銷售數據收窄，但仍處于下行趨勢。結合金融數據中居民中長期貸款的新負轉移，短期房地產對管棚管廠家的需求仍然疲軟。

俄烏沖突影響了全球管棚管出口模式。受俄烏沖突影響，烏克蘭工業生產停滯，俄羅斯管棚管產品無法在國際市場流通；沖突也限制了大多數黑海港口的交付，許多烏克蘭港口被迫關閉，運輸問題也給管棚管運輸帶來了巨大的障礙。早期大多數獨聯體國家管棚管出口訂單被取消，歐洲買家首先將采購渠道轉移到土耳其，但土耳其管棚管生產嚴重依賴俄羅斯和烏克蘭供應空白和俄羅斯廢鋼、俄羅斯和烏克蘭緊張和歐洲訂單激增導致土耳其管棚管價格飆升，使大量歐洲和土耳其訂單進入亞洲國家，包括中國、日本、韓國、印度和東南亞，因此國內管棚管出口窗口早期開放，制造商訂單熱。最近，盡管對外貿易查詢的熱情略有下降，但國內外價格差異繼續擴大，板、板坯和鋼坯訂單仍有交易，國內管棚管廠家的出口訂單占據了未來的國內貿易份額。在俄羅斯和烏克蘭問題得到實質性解決之前，海外管棚管的供應缺口將繼續存在。目前，我國管棚管價格競爭力強，供應充足。外國買家增加了對中國管棚管的采購，為國內管棚管價格提供了強有力的支持。

因此，總體而言，在供應方面，今年以管棚管等黑色產業鏈為代表的重要原材料和初級產品供應將得到保障，管棚管廠家生產限制政策將邊際放松。雖然生產速度可能會在短期內受到利潤和疫情的限制而重復，但隨著后期疫情的逐步緩解，產量仍將逐漸穩步增長。在成本方面，基于原材料基本面中性緊張，成本支撐依然強勁。在需求方面，短期房地產對管棚管的拉動較弱，但預計上半年海外出口需求將彌補部分國內需求的不足。在加強穩定增長預期和加快政策出臺的背景下，疫情解除后，基礎設施將繼續努力，需求預計將恢復增長，需求增長可能快于供應恢復，庫存去除速度也將加快。因此，總體而言，后期穩定增長政策預期和需求周期性補償將成為市場的主導因素，短期內管棚管價格波動強勁。

從中長期來看，一旦俄羅斯和烏克蘭問題得到解決，海外需求開始減弱，國內房地產政策只是邊際放松，住房投機是長期政策，中長期基礎設施仍不能完全對沖房地產下行，管棚管需求將逐漸下降，疊加今年產量穩定增長，因此從長遠來看，管棚管價格不確定性，中心可能有逐漸下降的風險。